Robloxの主要統計
Roblox株の価格変動：-6.40
1月6日現在の$RBLX株価：$76
52週高値:$151
RBLXの目標株価:$139
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何が起きたのか？
Roblox(RBLX) の株価は、TD Cowen が「売り」のレーティングを維持したまま、目標株価を77ドルから70ドルに引き下げた後、6％以上下落しました。
アナリストのダグ・クルーツ氏は、12月におけるプラットフォームのエンゲージメントが減速していることを指摘し、Robloxの体験に費やされた時間は前年同月比でわずか74％増と、11月の99％増、10月の110％増から大幅に減少していることを明らかにした。
減速は月が進むにつれて加速した。2025年最終週には、前年比成長率はわずか66%に落ち込み、ホリデーシーズンにおける成長率は少なくとも過去4年間で最低となった。
これは、ユーザー獲得と収益化をバイラル・エンゲージメントに大きく依存してきたプラットフォームにとって重大な赤信号である。
Roblox株価目標(TIKR)
TDコーウェンは第4四半期の売上高予想を22.6億ドルから22.4億ドルに若干引き下げたが、それでも前年同期比65％の成長であり、コンセンサス予想と経営陣のガイダンスの両方を上回っている。
同社は、「Grow a Garden」のような夏にヒットしたバイラルの急減と前年同期比の厳しさが減速の一因としているが、落ち込みは予想以上に深刻である。
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市場がRoblox株について伝えていること
Roblox株の下落は、同社の爆発的な成長軌道を維持する能力に対する投資家の懸念が高まっていることを示している。CEOのDavid Baszucki氏は最近、世界のゲーム市場の3.2％（1年前の2.3％から上昇）を達成したことを祝ったが、前月比で急減速していることから、同社のプラットフォームが規模拡大に伴い逆風に直面している可能性がある。
同社のCFOであるNaveen Chopra氏は先日の第3四半期決算説明会で、厳しい比較や新たな安全政策による潜在的な逆風を指摘し、2026年の具体的な成長ガイダンスをまだ期待しないよう投資家に警告した。
同社は、顔年齢推定技術の導入と制限コンテンツの最低年齢を18歳に引き上げたことで、「エンゲージメントと予約に短期的な摩擦」が生じる可能性があることを認めた。
Robloxのビジネスモデルは、ゲーム内課金を通じてプレイ時間を予約に変換するものであることから、エンゲージメントの鈍化は特に懸念される。同社は第3四半期に1億5,150万人のデイリーアクティブユーザー（前年同期比70％増）と19億2,000万ドルの予約（同70％増）という好調な業績を報告したが、12月のデータは勢いが予想よりも早く冷え込んでいる可能性を示唆している。
TDコーウェンのレポートは、JPモルガンが2026年の潜在的な課題を理由にRoblox株をオーバーウェイトからニュートラルに格下げしたことを受けて発表された。しかし、モルガン・スタンレーはオーバーウェイトのレーティングを維持し、2026年からユーザーに顔写真の提出を求める年齢認証機能についての懸念を否定した。
Roblox株の投資家にとって重要なのは、これが夏からのバイラルヒットが薄れることによる一時的な休止なのか、それともプラットフォームがより厳しい比較や規制の逆風に直面することによる構造的な減速の始まりなのかということだ。
クリエイターへの配当を8.5％増やし、AIとインフラに多額の投資を行うという経営陣の決定は、長期的なビジネスチャンスへの自信を示唆しているが、目先の成長軌道はますます不透明になっているように見える。
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